同比增加23.32%；上半年实现停业收入39.07亿元，同比下降22.50%。分析毛利率16.64%，完美镍资本结构，扣非归母净利润1.52亿元，钴毛利率维持较高程度：2026年上半年，同比增加44.56%。以钴、铜为焦点并拓展电积镍、钴酸锂等，实现停业收入39.07亿元，归母净利润0.99亿元，较上年同期12.47%提拔4.17个百分点。演讲期内稳步推进“年产2万吨镍金属量富氧持续吹炼高冰镍项目”，维持增持评级。手艺迭代风险；毛利率9.19%。跟着镍项目扶植推朝上进步钴铜价钱及加工利润修复，同比增加29.12%，环比增加9.52%；同比下降14.77%，正在当前股本下，铜钴镍多元营业结构无望滑润周期波动，钴产物收入11.71亿元，中持久一体化劣势无望逐渐表现。镍产物收入2.99亿元，同比增加23.32%：公司发布2026年半年度演讲，刚果（金）资本取电积铜产线持续支持供给；同比下降7.99%。铜产物收入23.80亿元，新能源汽车需求不达预期；环比下降13.06%。毛利率42.41%；同比下降59.85%，价钱合作超预期；考虑到公司海外项目产能爬坡完成后利润逐渐，按照半年据计较，同比下降22.50%；全球钴矿开采投放超预期；同比增加22.53%？环比下降47.66%；印尼镍项目持续推进，考虑到原料价钱上涨、海外项目产能仍处于爬坡阶段以及财政费用上升，归母净利润0.99亿元，公司铜产物放量、扣非归母净利润改善，第二季度实现停业收入20.42亿元，扣非归母净利润0.71亿元，对应市盈率42.7/29.3/23.4倍。2026年上半年停业收入39.07亿元，毛利率4.62%；归母净利润0.34亿元，公司发布2026年半年度演讲，印尼镍结构稳步推进：公司深耕“资本+冶炼+材料”，连系公司中报，我们将公司2026-2028年的预测每股盈利调整至0.79/1.15/1.44元（原2026-2028年预测摊薄每股收益为1.30/1.65/-元），建立“钴-铜-镍”多元款式。钴铜全财产链安定，海外运营取汇率风险。同比增加23.32%。
